周报摘要：

本周市场回顾：

上周沪深300指数上涨5.43%，创业板指上升7.25%；通信指数上涨11.53个百分点，申万一级行业排名涨幅第2，位居市场前列。

从子板块方面来看，通信运营上周上升4.55%，通信设备上升12.65%。上周通信行业上市公司中，涨幅排名前五的是东方通信（61.01%）、通视信（48.26%）、硕贝德（29.67%）、大富科技（28.79%）、春兴精工（24.09%）。跌幅排名前五的是鼎信通信（-6.87%）、初灵信息（-1.99%）、信威集团（0.00%）、中光防雷（0.67%）、茂业通信（1.27%）。

本周行业热点：

中美谈判顺利，通信板块海外压制压力释放中美第七轮磋商于美国时间2月21日举行，中美谈判顺利，通信板块还发压制压力释放。根据中国日报网报道，美国总统在接受媒体采访时表示“美国想要5G，甚至6G能尽快进入美国市场”，“希望美国公司能够通过竞争去获胜，而不是靠封堵当下更先进技术”，“希望可以和中国开展公平的竞争，如果可以的话不想封锁任何一家公司包括华为”等。与此同时，根据此前表示会谨慎选购华为产品的德国和拒绝华为产品的英国、新西兰都开始重新估算华为产品风险，并考虑在本国5G建设中引入华为。海外压制一直是通信乃至中国高科技领域的最大不确定性来源，春节后，海外压制逐步缓和，板块压力将逐渐释放。

运营商1月经营数据公布，固网用户数增速加快

1月，中国移动、中国电信、中国联通移动用户数增速分别为0.26%、1.41%、0.88%。从各运营商1月新增移动用户数量来看，三大运营商新增用户量稳步上升，增幅有所上升，预计未来移动用户数量增增量有进一步上升潜力。4G用户数来看，1月，中国移动、中国电信、中国联通增速分别为0.60%、2.04%、1.35%。三大运营商4G用户增速整体有所上升。从固网用户数来看，1月，中国移动、中国电信、中国联通增速分别为3.10%、0.50%、0.78%。未来固网用户数量增增量有进一步上升空间。

投资策略及重点推荐：

投资组合：中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、高新兴各20%。

风险提示：1）5G研发不及预期；2）运营商投资不及预期；