本周大盘大涨 6.77%，钢铁板块在一级子行业中排名第二，仅次于银行，上涨 8.57%。 如我们上周周报所言，钢铁龙头股不仅自身不会缺席上涨行情，也会带动整个板块的上升。龙头就是上海钢联、大冶特钢、方大特钢、三钢闽光和柳钢股份等。本周这些股票都有不俗的表现， 凌钢股份因方大系成为重要股东也大幅上涨。

本周，钢材期现价格同步上涨。螺纹和热轧现货分别上涨70 和 60 元/吨，期货则分别上涨了 84 元和 119 元/吨。基差依旧非常狭窄，两者分别为 45 元和 95 元/吨。 从钢材成交量来看，需求进一步启动，周五建材成交量高达 22.6 万吨。周三我们在杭州实地走访，当天下大雨，但杭州地区的仓库出库量仍达到3.1 万吨。不过，由于目前中小贸易商手里货不多，出库中还存在着中小贸易商提货的现象，并不全是终端需求。不过，从元宵节过后杭州最大仓库的出货量是高于 18 年同期的，也反映出19 年节后整体需求启动好于 18 年。

更广泛的调研显示，板材需求启动较好，中美贸易战的乐观前景催生了下游制造业的补库。基建启动的确定性较强。从管桩和设计院的订单下滑来看，房地产新开工存有一定阴影，但基于 18 年下半年的高基数，房地产施工仍有望维持高位。从季节性角度来看，下周钢材需求有望进一步得到提振。

本周我的钢铁库存为 2536.07 万吨，环比增加 41.82 万吨，虽然仍在上涨，但涨幅已大幅下降。且从钢厂和板材库存来看，库存高点已现。 不出意外，下周将看到库存全面拐点的出现，短期钢价仍有上行动能。但时间拉长至 4 月底，我们也会发现，虽然需求启动好于 18 年同期，但产量也高于 18 年同期，加之基差很窄，库存绝对水平偏高，还是会制约钢价的涨幅。

回归到钢铁股，龙头股的出现已有效提振板块行情。钢铁股有望跟随大盘继续有好的表现。 三钢闽光成本低，盈利强的特征非常鲜明；柳钢股份也是一家潜在的高分红标的；攀钢钒钛 19 年的业绩仍有增长的可能。这三家做重点推荐。另外，宝钢股份和新兴铸管作为长期看好标的，也做推荐