行业动态&公司新闻

进口大包奶粉1月同比增长30%至24.12万吨

张裕集团新战略曝光，打造中国健康小酒升级“第一瓶”

第八代经典五粮液即将上市，老版正式停产

上市公司重要公告

山西汾酒：发布关于收购山西杏花村义泉涌酒业股份有限公司部分资产暨关联交易的公告

中炬高新：发布关于收购广东厨邦食品有限公司20%股权暨关联交易的公告

华统股份：发布关于与温氏股份签订战略合作框架协议的公告

桃李面包：发布关于投资成立全资子公司海南桃李面包有限公司的公告

行业重点数据跟踪

乳制品方面，生鲜乳价格小幅波动，整体呈平稳趋势。截至2019年2月13日，主产区生鲜乳平均价为3.62元/公斤，同比上涨4.0%。

肉制品方面，仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌，至去年5月份跌至相对低点，随后开始探底回升。截至2月22日，全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到27.41元/千克、12.47元/千克、19.99元/千克，分别同比变动-3.04%、5.32%、-3.48%，同比降速明显收窄，猪价整体触底反弹。

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨4.61%，食品饮料板块上涨4.68%，行业跑赢市场0.07个百分点，位列中信29个一级行业下游。其中，白酒上涨5.50%，其他饮料上涨3.76%，食品上涨3.53%。个股方面，广东甘化、安记食品以及山西汾酒涨幅居前，仅有古井贡酒、桃李面包以及金徽酒全周以下跌报收。

投资建议

上周，水井坊发布要约收购报告书，公司实际控制人帝亚吉欧旗下子公司发出要约收购，收购数量占公司总股本10%，收购价格45元/股，较公告前一日收盘溢价19.33%。本次收购体现了中高端白酒品牌在国际市场上的稀缺性及成长性，受此影响二线白酒品牌估值或将得到进一步的修复。此外，上周MSCI正式宣布将A股的纳入因子从目前的5%上调至20%，我们预计食品饮料板块在风险偏好提升和外资持续流入的背景下，估值中枢或将继续上移。长期来看，白酒仍然具有配置价值，建议继续优选提前应对行业变化趋势，品牌优势明显的龙头类个股。在大众品方面，建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，优选经过阶段性调整后估值回落至合理区间的调味板块，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。综上，我们推荐贵州茅台（600519）、重庆啤酒（600132）、中炬高新（600872）、双汇发展（000895）以及西王食品（000639）。

风险提示

宏观经济下行风险；重大食品安全事件风险。