新能源车： 上游钴降价镍涨价，继续看好中游电池和电解液龙头。

上游： 本周钴跌、锂稳、镍稳。电钴（华南） 0%、电钴（金川）-2%、硫酸钴-5%。碳酸锂（电池级） 0%。硫酸镍+3%。

中游： 1）锂电， 单价还看退坡政策落地， 看好龙头锂电企业竞争优势。 2）正极，三元前驱体价跌，三元正极价稳，磷酸铁锂价稳，看好三元正极龙头。 3）负极， 近期价稳。 4）隔膜，近期湿法隔膜出现降价。 5）电解液价稳， 6F 价稳， DMC 跌 7%。短期看好锂电池、电解液龙头。

下游： 1） 2 月份动力电池装机总电量约 2.24GWh，同比增长118%。 2） 蔚来 2018 年净亏损 96 亿元，取消上海嘉定建厂计划， 后续仍将代工。 3）威马汽车宣布完成总额 30 亿元人民币的 C 轮融资， 融资总额近 230 亿元人民币，后续仍将继续融资。4）特斯拉宣布 3 月 15 日发布 Model Y，国产后售价在 50 万内。

光伏： 海外组件小幅降价，玻璃涨价， 推荐单晶硅片和玻璃龙头。

上游： 1）硅料，菜花料/致密料均价 71/81 元/kg， 0%/0%，价格稳定。 2）硅片，多晶/单晶硅片均价 2.12/3.15 元/片， 0%/0%。价格稳定。

中游： 1）电池，多晶/单晶 PERC 单面/单晶 PERC 双面电池，国内价格为 0. 9/1.26/1.26 元/瓦， 0%/0%/0%。 2）组件，多晶/单晶 PERC305W/单晶 PERC310W 组件，国内价格为1.75/2.15/2.25 元/瓦， -1%/0%/0%。 电池价格， 国内稳定，海外单晶 PERC 走弱。组件价格，国内多晶、海外单晶组件走弱。

下游： 韩华新能源起诉晶科能源、隆基股份、 Rec Group 侵权。

风电： 红三省变红二省，继续看好行业回暖

上游： 铜跌 0.22%，中厚板涨 0.49%，环氧树脂价格维持稳定，看好上游稳定对中游的稳定作用。

中游： 1） 维斯塔斯推出适用于极端气候条件的 V136-4.2MW机型； 2） GE 否认正在开发 14 MW 机型，今夏即将安装在荷兰鹿特丹的首台样机仍为 12 MW。

下游： 1） 能源局发布 2019 年度风电红色投资监测预警结果，其中新疆、甘肃继续为红色预警，吉林由红转绿，“红三省”转为“红二省”，将为下游装机带来增量； 2） 天津发布 2019陆上集中式风电竞争性配置评审结果，共 14 个项目总计 905MW，承诺电价 0.44-0.55 元/度，比 2018 年 IV 类地区风电标杆电价 0.57 元/度下降 0.02-0.13 元/度，预计随着各省竞争性配置结果的出炉，平价上网将更进一步。

重点推荐：

锂电： 宁德时代、当升科技、星源材质、天赐材料。

光伏： 硅料龙头、 隆基股份、捷佳伟创、迈为股份。

风电： 金风科技、中材科技。

风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，工业自动化发展不及预期，电力设备投资不及预期。