周报摘要：

市场回顾：

截止3月8日收盘，上周电力设备板块上涨1.44%，同期沪深300指数下降2.46%，电力设备行业相对沪深300指数跑赢3.90个百分点。从从板块排名来看，与其他板块相比，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第12位，总体表现位于中上游。从估值来看，电力设备行业整体当前处于历史中位，30.60倍水平，估值处于历史中位。

从子板块方面来看，光伏(+3.21%)，风电(+3.20%)，锂电池(+3.02%)，核电(+2.94%)，二次设备(+2.77%)，一次设备(+1.00%)。

股价跌幅前五：百利科技、振江股份、隆基股份、石大胜华、天赐材料。

股价涨幅前五：赫美集团、骆驼股份、易世达、科陆电子、银星能源。

行业热点：

新能源车：两会总理报告：新能源车行业发展机遇。

光伏：财政部将发1261亿扶贫资金，光伏扶贫迎来大蛋糕。

风电：能源局发布风电投资监测预警结果，新疆、甘肃暂停风电建设。

核电：被科创板重点“关照”，核电类企业迎资本利好。

投资策略及重点推荐：

电网投资：3月8日，国网召开“泛在电力物联网建设工作部署会议”，提出到2021年初步建成泛在电力物联网，到2024年建成泛在电力物联网，全面实现业务协同、数据贯通和统一物联管理，国网信通产业集团将作为实现目标的重要力量。2019年国家电网第一批招标结果出炉，总招标金额275亿。电网投资逆周期属性已被市场重视，2019年逆周期操作将是稳步经济的重要推手，电力投资具备发展空间，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、将注入国网信息通信业务资产的岷江水电。

新能源车：《政府工作报告》中明确新能源汽车仍将是重点发展新兴产业。新能源车补贴政策发布在即，必然退坡的趋势下，电池价格承压，中端电池将显示竞争力。2019年1月我国新能源汽车生产9.1万辆，同比增长123%；动力电池装机总电量4.98GWh，同比增长281%。动力电池：原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前三元电池价格稳定。上游：电解钴价格下跌2.03%，硫酸钴价格下跌4.65%、硫酸镍价格上涨3.92%。中游：正极：钴酸锂价格下跌1.85%，磷酸铁锂和523三元正极材料价格稳定，三元前驱体价格下跌2.07%。负极：电解液价格稳定，湿法隔膜价格下降6.06%。整体而言，新能源车在汽车销售总量渗透率只有5.5%，2020年新能源车销量有望突破200万台。预计2019年补贴将退坡并向高能量密度集中，看好高能量密度、三元高镍化及锂电全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、恩捷股份。

光伏：本周光伏玻璃价格稳定。硅料：菜花料价格、致密料价格稳定。硅片：单晶硅片、多晶硅片价格稳定。电池：多晶电池片价格稳定，单晶电池价格稳定，单晶PERC电池片价格稳定。组件：单晶组件价格稳定，多晶组件价格下跌0.6%，单晶PERC组件价格稳定。整体而言，2019年国内预计装机量40-50GW，全球装机有望突破110GW。我们看好高品质硅料、单晶替代、高效电池片趋势，推荐单晶硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。

风电：2018年风机装机21GW，同比增长4%。平价上网政策文件出台，加速光伏、风电行业向平价迈进。风电竞争配置正在不断推进，竞争配置办法中，电价降幅好于预期，主旨是引导行业向高质量发展。已核准未建的风电机组规模超60GW，19年将是抢装高峰，未来风电发展重心将呈现：海上风电+重回三北。我们认为由于上下游显著好转，中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、海上风电运营商福能股份。

核电：2019年“华龙一号”4台机组及2台CAP1400机组的开工，将带动中游设备制造及施工环节业绩大幅增长，6月30日漳州核电1号机组预计开工，看好产业链龙头企业中国核电、久立特材、应流股份。

投资组合：隆基股份、金风科技、国电南瑞、当升科技、应流股份各20%。

风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期