市场走势回顾

上周传媒板指上涨2.84%，上证综指上涨1.75%，深证成指上涨2.00%，创业板指上涨0.49%。上周板块涨幅前三：凯撒文化（24.93%）、中广天择（24.40%）、中国高科（19.07%）；板块跌幅前三：暴风集团（-16.15%）、顺网科技（-10.49%）、恒信东方（-9.37%）。年初至今板块涨幅前三：人民网（243.84%）、东方网络（103.54%）、中视传媒（102.04%）；板块跌幅前三：大晟文化（-21.64%）、华策影视（-6.58%）、世纪华通（-6.15%）。

核心观点

我们前期持续首推的游戏板块在上周周初表现强势，虽然周中出现回调，但放眼全年我们依然坚定看好游戏板块盈利与估值双升的投资机会。本周重点强调广电板块潜在政策催化，尤其是国网对广电整合和5G牌照发放带来的长期发展空间。

广电板块，本周特别重点强调潜在政策催化带来的板块性机会。近半年以来，广电行业整合发展迎来更大机遇。去年8月，中宣部牵头成立全国有线电视网络整合发展领导小组，高规格配置空前，全国一张网整合进程有望提速。两会结束后，相关改革和发展方案有望进一步明朗化，提振广电板块整体投资情绪。国网整合预期下，5G牌照发放对行业长期空间的拓展更具实际意义。推荐关注贵广网络、广电网络、天威视讯等，以及相关广电设备及内容提供商中视传媒等。

继续坚定推荐游戏板块，龙头标的盈利回暖与估值回升有望形成板块共振，目前行业估值中枢约2019eP/E17x，建议继续加仓。本周第九批共计93款游戏版号获批，其中移动游戏89款。行业自2018年末以来政策环境回稳，龙头公司重点产品兑现表现良好，网易旗下吃鸡类手游《堡垒前线》版号获批提升行业增速转暖预期。游戏板块头部标的1Q19业绩同比高增速可期，有望形成板块共振。持续关注5G应用下的云游戏发展。头条系加大发力游戏领域，利好CP方价值。继续推荐三七互娱、完美世界、游族网络、宝通科技、吉比特，同时关注低估值且Q1高增速标的凯撒文化。

影视板块，继续推荐欢瑞世纪。体育板块热度提升，继武磊进球后中国足协申办2023亚洲杯，关注星辉互娱、当代明诚。

风险提示

行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险；解禁减持风险。