核心观点

本周市场回顾。本周房地产板块指数整体强于创业板指和沪深300指数，房地产板块指数报收4422.95，周度涨幅为6.4%，较沪深300指数相对收益为4.0%。本周地产板块涨幅居前的公司分别为张江高科、银亿股份、南京高科、新城控股、中迪投资。

本周行业要闻。国家统计局发布，2019年1-2月份，房地产销售面积、投资额、新开工面积分别为14102万平方米、12090亿元、18814万平方米，同比增速分别为-3.6%、11.6%、6.0%，前值（2018年12月）为0.9%、8.2%、20.5%。2月，全国首套房贷款平均利率为5.63%，相当于基准利率1.149倍，环比下降0.53%(3BP)。

地产一周数据回顾。周度销售回暖。第11周35大城市新房销售为3.6万套，较上周的增速为9%；12大城市二手房销售1.4万套，较上周的增速为18%；一线城市新房、二手房交易较上周的增速分别为3%，20%；二线城市新房、二手房较上周的增速分别为9%，18%。整体库存略有增加。第11周23大城市库存为126.4万套，较上周增加0.1万套；库销比为13.4个月，与上周相比上升0.2个月。一线城市库存量23.3万套，较上周增加0.1万套，库销比为10个月，与上周相比上升0.1个月。二线城市库存量60.9万套，较上周增加0万套，库销比为15.9个月，较上周增加0.2个月。土地市场成交减少。第11周26大城市合计成交土地15块，较上周减少7块。土地出让金减少。第11周26大城市土地出让金为97.6亿元，较上周减少71亿元。平均溢价率上升。第11周26大城市土地成交平均溢价率为17.7%，较上周上升8.2个百分点。

重点公司公告。1）阳光城2018年实现营业收入564.7亿元，同比增长70.3%。归母净利润30.2亿元，同比增长46.4%；2）旭辉控股集团2018年实现营业收入423.7亿元，同比增长33.1%；归母净利润54.1亿元，同比增长12.0%；归母核心净利润55.4亿，同比增长35.6%。

投资建议与投资标的

国家统计局公布2019年1-2月全国房地产数据，销售和新开工走弱，投资同比增长11.6%。本周销售面积和土地溢价率都出现上升，楼市和土地市场都有所回温。房企也进入业绩披露期，已披露的二线龙头业绩增长亮眼，业绩兑现使得板块受到关注。在当前市场风险偏好提升的情况下，布局一二线、销售规模高增长的房企更受青睐，推荐业绩确定性高增长，前期机构配置不多或减持的二梯队公司。推荐新城控股(601155，买入)、华夏幸福(600340，买入)、阳光城(000671，买入)、中南建设(000961，买入)，建议关注荣盛发展(002146，未评级)、蓝光发展(600466，未评级)。

风险提示

销售大幅低于预期。政策调控严厉程度高于预期。利率发生明显上升。