新能源车： 上游钴、锂降价，继续看好中游电池和电解液龙头。

上游： 本周钴跌、锂跌、镍稳。电钴（华南） -7%、电钴（金川） -2%、硫酸钴-12%。碳酸锂（电池级） -1%。硫酸镍 0%。

中游： 1）锂电， 单价继续等待补贴退坡政策落地， 看好龙头锂电企业竞争优势。 2）正极，三元前驱体价跌，三元正极价跌，磷酸铁锂价跌。 3）负极， 近期价稳。 4）隔膜， 近期湿法隔膜出现降价。 5）电解液价稳， 6F 价稳， DMC 跌 6%。 短期看好锂电池、电解液龙头。

下游： 1） 1-2 月新能源汽车销量同比增长 98.9%， 2 月份单月销量同比增长 53.6%。 2） 中国海关解除对特斯拉 Model 3 的暂停放行措施。 3） 海南 2020 年分时租赁新增和更换车辆 100%使用新能源汽车。光伏： 多晶供应链价格走弱， 推荐单晶硅片和玻璃龙头

上游： 1）硅料，菜花料/致密料均价 70/80 元/kg， -1.4%/-1.2%，小幅降价月底前整体稳定。 2）硅片，多晶/单晶硅片均价2.10/3.15 元/片， -0.9%/0%，多晶硅片降价，单晶硅片稳定。

中游： 1）电池，多晶/单晶 PERC 单面/单晶 PERC 双面电池，国内价格为 0.89/1.26/1.26 元/瓦， -1.1%/0%/0%。 2）组件，多晶/单晶 PERC305W/单晶 PERC310W 组件， 价格 1.74/2.10/2.20元/瓦， -0.6%/-2.3%/-2.2%。 电池价格多晶走弱，单晶稳定。 组件价格多晶单晶均走弱。

下游： 1） 1-2 月份太阳能发电增长 3.8%； 2） 梅耶博格力挺隆基未侵犯韩华专利，技术路线与韩华不同，坚定看好隆基。风电： 乌兰察布基地开标， 整机投标策略多样化，看好整机龙头

上游： 铜涨 0.23%，环氧树脂、中厚板价格持平，继续看好原材料价格稳定对上游零部件企业盈利的稳定作用。

中游： 国电投乌兰察布 6GW 风电基地项目 3 月 12 日开标，其中 3MW 机型占比 40%，更大兆瓦占比 60%。各方投标均价在3200-4500 元/kW 之间，其中上海电气均价最低，在 3200 元/kW；远景能源次之，为 3400 元/kW；明阳均价 3600 元/kW，金风均价 3800 元/kW，维斯塔斯和 GE 均价 4400 元/kW，歌美飒均价 4200 元/kW。 在大基地+无补贴情形下，主机厂商报价策略更为多样， 有利于行业摆脱恶性竞争，综合实力强的龙头企业有望强者恒强。

下游： 1-2 月风力发电量同比下降 0.6%，系去年同期基数较高所致。

重点推荐：

锂电： 宁德时代、 格林美、 亿纬锂能、天赐材料。

光伏： 硅料龙头、 隆基股份、捷佳伟创、迈为股份。

风电： 金风科技、中材科技。

风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，工业自动化发展不及预期，电力设备投资不及预期。