投资要点：

行业要闻

移动联通电信今年目标：为用户让利 1800 亿、流量费或 5 元/G

富瑞预测电信、移动今年 5G 开支分别为 70 亿、 100 亿

华为率先完成中国联通 5G 独立组网核心网第一阶段内场测试

中国移动公布 2019 年物联网 USIM 卡集采中标候选人

目前已有 22 款 5G 终端设备发布

重要公司公告

数据港为推进数据中心建设 拟对三家子公司增资合计约 5.64 亿元

高新兴：正积极参与各地智慧交通和车联网领域的相关试点工作

天邑股份：中标中国电信 1.41 亿元采购项目

神州信息：公司智慧城市物联网管理平台应用到边缘计算技术

长江通信：拟收购烽火众智切入公共安全细分领域

富通鑫茂：预中标 1.36 亿元中国移动采购项目

中天科技：子公司预中标近 25 亿元海缆总包项目

走势与估值

本周大盘没有延续前期强势，开始高位震荡，各个板块涨跌互现。前期一直走势较强的通信板块本周开始大幅调整，行业整体下跌 5.34%，跑输沪深 300指数 6.8 个百分点，在申万 28 个子行业中跌幅居前。子行业中，通信运营下跌 5.24%，通信设备下跌 5.36%。本周通信板块中设备和运营板块走势较为一致。通信个股整体开始回调，其中年报业绩优异个股和有并购的品种涨幅居前，如航天通信、长江通信和优博讯等，而前期涨幅较高的个股开始大幅调整，如东信和平、路畅科技和华星创业等。

截止到 3 月 19 日，剔除负值情况下， BH 通信板块 TTM 估值为 47.05 倍，相对于全体 A 股估值溢价率为 301.61%。通信板块在反弹创出新高后，相对估值快速回调，向上趋势仍然保持。

投资策略

虽然本周市场依然保持强势，同时运营商也开始加快集采的步伐，但是正如我们前期所预测，通信板块在经历了前几周的整体大幅上涨后开始全面的回调，通信和设备类品种双双走低。其实通信行情的发展脉络一直比较清晰，5G 建设将是一个贯穿全年的中长期逻辑，将随着 5G 建设周期而进行波动式上扬。而最近刚进行的一轮由 5G 网络建设推进到应用领域挖掘，并延伸到边缘计算、智能驾驶以及大数据等具体应用的行情正是未来广阔的 5G 行情一次小规模预演。因此认清当前还是处于 5G 建设初期的背景，短期由 5G 为主的通信行业的行情演绎已经到了顶部，需要时间去消化与调整。同时年报行情也开始登场，由于现阶段通信行业和公司拐点迹象明显，特别是联通业绩的增长明显。 从中长期配置角度看，业绩高增速和公司低估值将是主线，应当逢低配置低估值流动性较好的蓝筹品种。既然通信板块短期有调整的需求，本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐 5G 概念品种信维通信（300136）和航天通信（600677）。

风险提示： 大盘持续下跌导致市场估值下降； 5G 发展不及预期。