行业动态&公司新闻

同程艺龙：2018年经调整净利润同比增长66.8%

中国旅游集团暨中免(海南)运营总部在海口揭牌

华住：2018全年净营收100.6亿元，净利润增36%

格林酒店：2018年净利润同比增长38.1%

中国旅游研究院：发布《2019年夜间旅游市场数据报告》

上市公司重要公告

国旅联合：发布关于江旅集团与当代旅游、金汇丰盈签订《股份转让协议》的公告

中国国旅：发布关于子公司项目中标的公告

张家界：发布关于大庸古城项目建设的进展公告

西安旅游：发布关于公司实际控制人变更事项进展公告

本周市场表现回顾

近五个交易日沪深300指数上涨2.99%，餐饮旅游板块上涨5.36%，行业跑赢市场2.37个百分点，位列中信29个一级行业上游。其中，景区上涨2.85%，旅行社上涨5.68%，酒店上涨11.44%，餐饮上涨4.61%。

个股方面，大连圣亚、国旅联合和西安旅游本周领涨，云南旅游、三特索道和众信旅游本周领跌。

投资建议

本周，华住和格林酒店发布了2018年财报，其中华住18年实现净利润17.13亿元，同比增长36.1%；格林酒店18年实现净利润3.94亿元，同比增加38.1%，两家公司表现均略超预期，主要得益于平均房价提升以及新开店数量增加。当前A股酒店板块估值位于近年来相对低位，板块内龙头个股有望受业绩改善的影响迎来估值修复。整体来看，目前板块整体估值仍然合理，作为朝阳行业发展空间依然广阔，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从以下几个维度选择个股：其一，优选逻辑清晰且确定性强的免税行业；其二，推荐兼具可选消费与必须消费特性的餐饮行业以及旅游演艺；其三，关注景区、出境游及酒店业的边际改善机会。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）、广州酒家（603043）以及众信旅游（002707）。

风险提示

突发事件或不可控灾害，宏观经济低迷，行业重大政策变化。