投资要点：

市场表现

近5个交易日内，沪深300指数上涨3.74%，公用事业（申万）指数上涨5.21%，跑赢沪深300指数1.47个百分点。细分子行业中，各子行业均以上涨报收，其中，环保工程及服务上涨6.35%，涨幅居首。个股方面，公用事业板块中，天富能源、郴电国际等涨幅居前；环保板块中，天壕环境、科融环境等涨幅居前。估值方面，公用事业市盈率（TTM，剔除负值）为21.99倍，与上周相比上升3.78个百分点，相对沪深300的估值溢价率则提升至77.05%。细分子行业方面，电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率（TTM，剔除负值）分别为20.81倍、30.23倍、21.86倍和25.13倍。

行业动态

1、国常会：对污染防治第三方企业减按15%税率征收企业所得税

2、生态环境部发布《2018年全国生态环境质量简况》

3、《政府工作报告》修改充实83处13项修改涉及生态环境保护领域

4、《石油天然气管网运营机制改革实施意见》通过中央深改委会议审议

公司信息

1、三维丝：与合源资本签署战略合作协议

2、博世科：与阿克苏中环签署2.35亿含油污泥治理项目

3、维尔利：签订1.15亿元湿垃圾资源化项目

4、上海环境、华能国际等发布2018年年度报告

投资策略

近日，国务院总理主持召开国务院常务会议，决定从2019年1月1日至2021年底，对从事污染防治的第三方企业，减按15%税率征收企业所得税。目前环保行业中仅有部分企业执行高新技术企业15%的企业所得税税率标准，其余大部分企业尚执行25%的税率。此次税收优惠有望切实减轻环保企业负担，更好地发挥减税政策对打好污染防治攻坚战的支持作用，利好行业长远发展。另外，近日，《石油天然气管网运营机制改革实施意见》通过中央深改委会议。会议强调，要推动石油天然气管网运营机制改革，坚持深化市场化改革、扩大高水平开放，组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司。油气管网的独立，有望进一步提高油气资源配置效率，创造充分竞争的市场环境，利于社会资本的介入。投资策略方面，建议持续关注板块因融资环境预期改善带来的估值修复行情。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐：瀚蓝环境（600323.SH）、国祯环保（300388.SZ）和先河环保（300137.SZ）。

风险提示

1）政策落实不及预期；2）行业竞争加剧致毛利率下滑。