传媒行业市场及个股表现

本周申万传媒版块收于724.24点，涨幅为2.58%，在申万一级行业涨跌幅中排名第16，跑赢沪深300指数。本周各基准指数情况为：上证综指（1.75%）、深证成指（2.00%）、沪深300(2.39%)、中小板指（1.93%）和创业板指（0.49%）。

本周传媒行业涨幅前五的公司分别为凯撒文化(24.93%)、中广天择(24.40%)、电广传媒(18.72%)、中视传媒(18.52%)、当代东方(17.42%)；跌幅前五的分别为暴风集团（-16.15%)、晨鑫科技(-12.08%)、顺网科技(-10.49%)、印纪传媒(-9.05%)和恺英网络(-8.82%)。

核心观点

本周，受政策面和消息面的双重催化，投资情绪高涨，传媒版块涨幅明显，跑赢创业板和上证。消息面上来看，据新华社报道，3月16日出版的第6期《求是》杂志发表习近平总书记的重要文章《加快推动媒体融合发展、构建全媒体传播格局》。文章强调，推动媒体融合发展、建设全媒体成为我们面临的一项紧迫课题，要全面把握媒体融合发展的趋势和规律，要推动媒体融合向纵深发展，加快构建融为一体、合而为一的全媒体传播格局，建议重点关注广电行业在媒体融合背景下的改革契机。从行业角度来看，我们认为随着部门概念个股高位回调，建议加强风险管控，持续跟踪业绩支撑的细分行业龙头。电影及院线版块：随着人口红利的逐渐消退，国产电影历经高速发展的扩展时期，已经过渡到质量求增量的理性阶段，建议关注优质内容出品方【北京文化】【光线传媒】、享受垄断发行资源的【中国电影】、受益渠道方【万达电影】【金逸影视】【横店影视】。内容版块：内容监管日益趋严，电视剧制片方、播放平台都受到不同程度的影响，内容产业分化将更加凸显，关注优质内容标的，建议重点关注影视剧精品公司【华策影视】【慈文传媒】。内容的多元化带动视频网站盈利能力稳步提升，重点关注互联网视频付费生态平台【芒果超媒】。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据，2019年第11周（2019年3月11日-2019年3月17日）总票房89896万元（环比减少22.35%）；总观影人次2694万人（环比减少17.51%）。本周新片《比悲伤更悲伤的故事》（3月14日上映）以32976万元的夺得周冠军；《惊奇队长》本周排名第二，周票房28831万；《绿皮书》本周以11010万票房排名第三。

风险提示

系统性风险；政策监管风险；商誉减值风险。