板块回顾：本周（2019/03/18-2019/03/22）沪深300指数上涨2.37%，创业板指上涨1.88%；通信申万指数上涨2.25%，其中通信设备指数上涨2.41%，通信运营指数上涨1.19%。申万28个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第23，前三大板块分别为：综合、休闲服务和计算机。

IDC的定制化需求比较高，互联网龙头的供应商上架率更有优势。服务器和IDC的更新周期存在差异，三年前建设的IDC无法满足现有IT设备的要求，尤其是建筑物的承重、层高、功率等参数。为了匹配IT设备的更新周期，行业内大都采用IT设备与IDC基础设施的解耦的方式，对IDC的建设大多采用定制化，互联网龙头的供应商上架率更有优势。

IDC与商业地产的模式类似，可以考虑EV/EBITDA的估值方式。两个行业都是以拿地盖楼收取租金为主，租金与地段相关，合同周期都很长，10年的居多，价格在签订合同时基本谈定，后续现金流稳定；两者受到宏观经济环境的影响都比较大。在资产分类和折旧的年限上存在差异，建议可以EV/EBITDA的方式估值。

由于上游影响因素存在周期性，预计IDC市场规模后续今年将保持平稳增长。整体宏观经济环境处于平稳，增速略有下滑，企业在IT方面的支出意愿不高，政府的支出意愿强烈；网络制式带来的数据流量增长处于4G末期，5G还未起来的换挡期，预计移动端增速将从每年三位数的增长下滑到两位数的增长；云计算的渗透率提升处于大的向上周期中，预计国内三年内都将维持平稳增速。

IDC投资建议聚焦头部互联网企业的供应商。关注为腾讯云提供IDC的供应商宝信软件，为阿里、腾讯、字节跳动提供服务器的供应商浪潮信息，为阿里云提供IDC的供应商数据港。

核心推荐：中兴通讯、星网锐捷、中新赛克、宝信软件、光环新网、烽火通信。

展会前瞻：2019中国（雄安）国际智能电网建设技术设备展览会；ECS2019中国电子通信与半导体CIO峰会；2019（第四届）全球预商用5G产业峰会；2019大数据产业峰会暨大数据产业博览会。