本期投资提示：

主要变化：（1）中国 2 月新房价格指数环比连涨 46 个月但涨幅为 10 个月最低 一线二手房止跌回升；（2）美国 1 月新屋销售环比跌 6.9% 创三个月最大跌幅！（3） 英镑创九个月最高！英国议会否决“无协议脱欧”。

投资建议：推荐云海金属，黄金股回调可买入，金价中期仍有支撑。 短期由于人民币币值和股票市场均趋稳，黄金股避险属性减弱，大盘下跌时呈现反向走势的相关性不如 2018年四季度强；欧洲已进入新一轮货币宽松状态，结合美国各类产出数据的走弱，我们预判未来一个季度美国货币政策边际亦将放松，这对本来已经重新形成的加息预期有所打击，新的预期差下在通胀稳定时分将刺激金价超预期上涨，将给黄金股带来显著超额收益！建议买入山东黄金（H）和中金黄金！小金属方面，推荐云海金属，宝钢完成入股未来镁合金在汽车领域应用有望加速，同时镁价坚挺公司盈利向好，预计 2018/2019 净利润 3.33亿元/3.15 亿（2019 原预测 2.31 亿元，镁成本下降+深加工业务扩张提速上调 0.84 亿），对应 PE17 倍/18 倍,4 月 1 日定增解禁可能影响交易情绪，但不影响公司长期价值。长期看好合盛硅业，长期看公司高 ROE 产能快速扩张提供持续成长性，预计 2018/2019 归母净利润 29.8 亿/33.7 亿，对应 PE13 倍/11 倍。 基本金属方面，我们强调美元未来走弱和中国刺激政策逐步发酵将给商品价格带来一定支撑，预计 2019 年呈现先扬后抑的状态，不过权益市场对经济增长的长期预期有变化，预计股票弹性变弱，相对建议关注净资产小于 1 的个股；同时近期发布电解铝行业深度报告，我们认为铝行业 2019 年触底，但向上弹性弱于市场预期。 新能源板块，未来 1 年内由于暴利催生钴锂较多新增供给，供需角度均略有过剩，价格承压，产品下跌周期中建议回避钴锂。 待锂钴价格跌至底部区域可关注洛阳钼业（2018/2019 净利润 47 亿/43 亿，对应 PE21X/23X）和天齐锂业（2018/2019净利润 22.1/10.1 亿，PE19X/51X,2019PE 考虑了假设港股增发 20%股本）。另外长期持续看好东睦股份（2018 年扣非预计 2.4 亿净利润（0%），2019 年下半年业绩将底部反转，长期看将是非常杰出的技术平台型国际化零部件材料生产商）。

2019/3/8—2019/3/15 期间，大宗商品价格涨跌参半，贵金属价格小幅震荡。国际基本金属方面，国际基本金属价格涨跌参半，LME 三月期铜、铝和锌分别上涨 0.58%、 1.28%和 2.69%。LME 三月期铅、锡和镍分别下跌 1.29%、1.29%和 1.18%。贵金属方面，COMEX黄金上涨 0.30%；COMEX 白银下跌 0.49%。 2019/3/1—2019/3/7 国内基本金属现货多数下跌， 除 SHFE 铝和锡分别上涨 1.10%和 0.00%以外，SHFE 铜、铅、锌和镍分别下跌0.26%、 0.57%、 0.47%、和 2.09%。国内贵金属：沪金上涨 0.87%，沪银下跌 0.66%。

2019/3/8—2019/3/15 期间， ，镁价格上涨，钴锂价下跌，氧化镨钕价格下跌。 电池级碳酸锂报价 7.9 万元/吨，较上一周价格持平；氢氧化锂报价 10 万元/吨，较上一周下跌0.55 万元/吨；百川资讯钴报价 28.2 万元/吨，较上一周下跌 0.8 万元/吨。电解镁报价 18300元/吨，较上一周上涨 150 元/吨。其他小金属方面，长江现货金属硅均价为 1.2 万元/吨，较上一周持平；钨精矿价格为 9.65 万元/吨，较上一周持平；氧化镨钕 2019/3/1—2019/3/7 对外报价 28.8 万元/吨，较上一周价格下跌 0.5 万元/吨。