事件：1、28日晚比亚迪在京发布燃油、DM、EV纯电三大矩阵共计9款王朝系列新车。新产品系列在ADAS配置上更进一步，新增LKAS、LDWS、BSD配置，使新车达到自动驾驶L2级别水平。同时发布会现场展示了可实现L4级自动驾驶的秦ProEV开发者版。2、3月26-29日，博鳌亚洲论坛上“博鳌智能网联汽车及5G应用试点项目”亮相，一汽红旗H7PHEV、红旗HS3（EV）及红旗智能小巴三款车型参与示范演示，同时宇通的L4级宇通自动驾驶巴士亮相接受试乘。3、欧盟委员会26日通过一项新规，要求2022年5月后销售的新车必须强制安装限速器、AEB、电子记录仪、监控驾驶员注意力等30余项主被动安全配置。

L2级别重磅产品陆续上市，渗透率提升持续验证我们的判断：在此前的报告中，我们提出今年将会是L2级别自动驾驶量产的重要节点，到目前为止，逻辑持续兑现。除了比亚迪、一汽、宇通以外，吉利新推出的嘉际、几何A均为L2级自动驾驶，L2级别自动驾驶的渗透率持续提升。

我们认为今年是智能驾驶的产业临界点。

1）我们用爬虫统计了市场目前在售车型，2018年配备L2功能车型占比不到15%，根据工信部《智能网联汽车产业发展行动计划》明确规划，到2020年L2新车渗透率到30%，即两年内渗透率至少还有一倍提升空间。

2）从18年底开始，智能驾驶配置快速下探到15万价格区间，并且对车型销量有巨大的促进作用。18年底及19年初上市产品如缤越、CS75、领界等15万级别车型均装配了全套adas配置，终端销售较好，对产品力的提升促使车企加大ADAS配置。

3）目前盲区监测、车道保持、碰撞预警、自适应巡航等高级ADAS配置主要集中在40万以上车型，渗透率约60%，30万以下渗透率不到10%左右。随着配置下探，降成本要求，将会推动整个产业链进行国产替代。

投资建议。我们看好毫米波雷达和自动泊车系统两个方向，产业将迎来国产替代+渗透率提升的双重机遇，目前国内的毫米波雷达和自动泊车基本都被国际Tier1垄断，19-20年，供应商将迎来渗透率提升叠加国产化替代的机遇，整个市场规模快速增长。建议关注在ADAS领域布局前瞻，毫米波雷达业务开拓顺利的保隆科技以及自动泊车系统即将量产的德赛西威。

风险提示：宏观经济下行，整车销量大幅低于预期；国内政策放开地图资质壁垒；海外供应商对硬件的降幅超预期。