本周板块表现

本周沪深300指数上涨1.01%，家电指数上涨1.06%。从各行业本周涨跌幅来看，家电板块位列中信29个一级行业涨幅榜的第6位；从家电和其他行业PE(TTM)对比来看，家电行业PE(TTM)为18.20倍，位列中信29个一级行业排行榜的第22位，处于较低水平。从家电细分板块来看，本周小家电上涨3.89%，白色家电上涨1.50%；其他家电下跌3.64%，黑色家电下跌1.91%，照明设备下跌1.71%。板块个股涨跌幅方面，涨幅前五名：苏泊尔+15.77%、欧普照明+14.32%、华帝股份+13.70%、老板电器+13.54%、荣泰健康+9.07%；跌幅前五名：毅昌股份-13.30%、中科新材-13.10%、飞乐音响-12.70%、雪莱特-11.56%、天际股份-9.42%。

2月基本面情况

白电&黑电销量数据：根据产业在线数据，2019年2月家用空调产量、总销量、内销、出口分别同比-4.1%、-3.0%、-1.9%、-4.3%；2月冰箱产量、总销量、内销、出口分别同比+5.4%、-7.5%、-2.9%、-13.8%；2月洗衣机产量、总销量、内销、出口分别同比-1.0%、-10.9%、-0.3%、-32.3%；2月电视产量、总销量、内销、出口分别同比+0.5%、-15.5%、-24.1%、-12.0%。

先行指标：空调：根据产业在线数据，2019年2月空调电机行业产量、总销量、内销、出口分别同比-12.4%、-12.4%、-14.8%、-3.3%；2月空调电子膨胀阀、空调截止阀、空调四通阀内销分别同比+13.7%、-7.4%、-10.3%。冰箱：根据产业在线数据，2月全封活塞压缩机（冰箱）总销量、内销、出口、进口分别同比+13.9%、+15.7%、+11.3%、-42.7%。

原材料价格数据：根据CEIC的数据，2019年2月平均铜价为48989元/吨，环比增长674元，同比下降8.5%；平均铝价为13892元/吨，环比增长62元，同比下降5.2%；平均不锈钢板价格为16218元/吨，环比增长62元，同比下降3.2%。2019年3月32寸opencell面板价格43美元，环比增长2美元，同比下降29.5%；43寸opencell面板价格83美元，环比增长1美元，同比下降16.2%；49寸opencell面板价格109美元，环比增长1美元，同比下降18.0%；55寸opencell面板价格140美元，环比增长1美元，同比下降20.0%。

国内外需求指标数据：根据CEIC的数据，2019年2月商品房销售面积住宅现房为1588万平米，住宅期房为10371万平米，同比增速分别为-22.7%和+0.5%，2019年2月消费者信心指数126。根据CEIC的数据，2019年2月，OECD商业信心指数为100.22。2018年12月美国私人住宅在建同比增长2.6%，私人住宅完工同比增长2.0%。

风险提示

原材料价格大幅波动风险；房地产市场不景气；行业竞争加剧；汇率大幅波动风险