市场表现：4月1日至4月4日，沪深300指数上涨4.90%，机械设备行业指数上涨5.18%，位于所有一级行业中的第17位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是油田服务、通用航空、楼宇设备，期内涨跌幅分别为11.48%、7.36%、7.31%；表现最差的三个细分子行业分别是纺织服装设备、机床工具、农用机械，期内涨跌幅分别为1.94%、2.92%、3.38%。

维持行业“中性”评级。截止到4月4日，机械行业P/E(TTM)为32.21倍，与沪深300的P/E(TTM)之比为2.42x（前值为2.50x），维持行业“中性”评级。2019年政府工作报告定调推动高质量发展，GDP增速目标为6%-6.5%；继续实施更大规模的减税降费，总体减税费达到2万亿元；工作重点仍然着力于优化营商环境，坚持创新引领；我们建议围绕下游景气度确定性上行的细分板块进行布局，包括光伏设备、服务机器人、口腔医疗设备等；本周重点推荐光伏电池片设备龙头——捷佳伟创，组件设备龙头——金辰股份，服务机器人行业龙头——科沃斯，国产口腔CBCT龙头——美亚光电，国产GPU龙头——景嘉微，国内动密封行业龙头——日机密封。

光伏设备：通威一季度电池片出货量创新高，持续看好光伏设备板块。2019年一季度，通威电池片的总体出货量约2.4GW，同比增长90%，成为全球光伏行业单季度电池出货量第一的企业。通威在电池片环节的产能布局优势明显，截至目前，通威已经实现有效电池产能12GW。通威近年来在新能源产业链频频大动作，在电池片环节持续扩产，展现了强劲发展实力，备受行业关注。我国光伏企业发展强劲，平价上网，设备先行，建议重点关注晶盛机电及上机数控；此外，持续重点推荐光伏电池片工艺设备龙头捷佳伟创、叠瓦设备龙头金辰股份。

轨道交通：《城市轨道交通2018年度统计和分析报告》发布，关注轨交板块。中国城市轨交协会发布《城市轨道交通2018年度统计和分析报告》，截至2018年底，中国大陆（不含港澳台）运营轨交线路共185条，总长度5761.4公里。2018年共完成城轨交通建设投资5470.2亿元，同比增长14.9%，在建线路总长6374公里，可研批复投资额累计42688.5亿元。截至2018年底，国家发改委批复的44个城市规划线路总投资达38911.1亿元；其中，上海、北京、广州、杭州、深圳、武汉6市投资规划均超过2000亿元；成都、重庆、青岛、天津、西安、苏州、福州、厦门、长沙9市投资规划均超过1000亿元。我们认为，2019年国内轨道交通投资建设将保持增长，看好轨交行业发展；关注轨道交通装备龙头中国中车、高铁动车配件公司华铁股份。

工程机械：防止市场低价竞争研讨会在京召开，持续关注工程机械板块。2019年4月3日，中国工程机械工业协会在北京召开防止市场低价竞争研讨会，中国工程机械工业协会会长祁俊先生、协会挖掘机械分会副会长兼秘书长李宏宝先生以及徐工、三一、临工等主机厂代表出席此次会议。会议对当前工程机械市场现状进行了深入的探讨，并就如何维护未来市场健康有序的发展秩序达成一致意见。我们认为，2019年工程机械行业整体增速预期大幅下滑，行业顶点即将到来。在地产和基建投资增速放缓的背景下，主机厂为维护市场份额，竞价促销呈激烈态势，势必影响产品利润水平。但是我们依旧看好液压件进口替代核心标的恒立液压和艾迪精密。

服务机器人：科沃斯扫地机器人夺得Lazada周年庆销量冠军，看好服务机器人板块。近日，科沃斯机器人首次携手东南亚最大电商平台Lazada庆祝其周年庆，在多国掀起家用服务机器人购买浪潮，15小时即突破科沃机器人2018年在Lazada“双11”的记录，科沃斯机器人成功摘夺扫地机器人销量冠军。此次在Lazada平台上获得的成功，对科沃斯机器人渗透东南亚市场具有战略意义，再次印证了科沃斯作为中国品牌的强大国际影响力。我们认为，在消费升级的背景下，服务机器人行业市场前景广阔；重点推荐扫地机器人龙头科沃斯，建议关注电网巡检机器人公司亿嘉和。

口腔医疗设备：美亚光电重磅打造西南口腔臻影像高端学术论坛，看好口腔医疗板块。4月12-13日，美亚光电将联合四川省口腔医学会，携手知名专家讲师团，重磅打造美亚CBCT2019西南口腔臻影像高端学术论坛，旨在帮助基层口腔诊疗机构进一步提升数字化诊疗水平。会议举办的消息一出，即受到广大医师的热烈追捧，截至目前，已有近300家诊所报名参会。我们认为，随着优质口腔医疗设备曝光度增加，口腔医疗市场前景广阔，CBCT口腔医疗设备需求有望进一步激发。重点推荐口腔CBCT国产化龙头美亚光电。

人工智能：5G、人工智能联手掀起“汉诺威新风潮”，看好两大维度优质标的。近日，2019年汉诺威工业博览会在德国汉诺威举行。本届工博会以“融合的工业——工业智能”为主题，重点关注人工智能、5G与“工业4.0”的结合。1400多家来自中国的参展商亮相本届工博会，数量仅次于东道主德国。中外参展商在工博会上展示了5G和人工智能技术在工业领域的应用场景。来自中国的华为、新松公司、海尔、中集集团等展商在工博会上大放异彩。其中，中国5G通信设备供应商华为的展台受到特别关注。工业智能成为关注重点，建议从两大维度寻找投资机会：一是人工智能算法所依托的计算芯片，重点推荐已完成与国产CPU和操作系统适配的GPU标的景嘉微；二是关注人工智能在应用领域的商业化进程，重点推荐国内服务机器人龙头标的科沃斯。

本周重点推荐标的组合：【捷佳伟创】——光伏电池片设备龙头；【金辰股份】——组件设备龙头；【科沃斯】——服务机器人行业龙头；【美亚光电】——国产口腔CBCT龙头；【景嘉微】——国产GPU龙头；【日机密封】——国内动密封行业龙头。

风险提示：宏观经济下行超预期；行业政策不及预期；公司相关事项推进不确定性；相关公司与国外对标公司并不具有完全可比性，资料供参考。