本周军工板块上涨7.49%，在28个板块中排名第7。航天、航空、地面兵装及船舶子板块分别上涨5.12%、5.23%、9.49%、11.63%。本周军工板块有较大幅度的上涨，在子板块中表现较好，船舶子板块上涨明显。长征三号乙运载火箭成功将天链二号01星送入太空，将为载人航天器、卫星、运载火箭以及非航天器用户提供数据中继、测控和传输等服务，2018年全年我国实现卫星发射39次，预计2019年仍将保持高密度发射，其中计划发射10颗北斗卫星，关注北斗导航板块相关投资机会。2019年国防预算同比增长7.5%，略超市场预期，叠加科研院所改制、混合所有制及军品定价机制等改革有序推进，我们继续看好军工板块的后续市场表现。4月23日将在山东青岛举行中国人民解放军海军成立70周年多国海军活动，军工板块热度有望延续。当前军工板块估值处于历史较低水平，我们看好2019年军工板块投资机会。建议关注具备核心研发能力、盈利能力较强的优质军民融合相关标的，如中直股份、光威复材、航天发展、航天电器。同时，建议关注改革主题相关标的，如*ST船舶、中船科技、中国应急、四创电子等。

市场表现

2019年初至今，军工板块累计上涨48.45%。个股方面，周涨幅前五的个股为上海瀚讯、中国应急、中船科技、中航高科、亚星锚链，涨幅分别为46.40%、31.21%、23.18%、19.51%、19.45%。除停牌个股外，仅天和防务下跌了0.04%。

行业动态

3月31日23时51分，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，将天链二号01星送入太空，卫星成功进入地球同步轨道。天链二号01星是我国第二代数据中继卫星系统的第一颗卫星，将为载人航天器、卫星、运载火箭以及非航天器用户提供数据中继、测控和传输等服务。（新华社）

公司公告

雷科防务（002413）：截至2019年3月31日，公司通过股票回购专用证券账户已累计回购股份1779.31万股，占公司总股本的1.56%，最高成交价为7.42元/股，最低成交价为5.16元/股，支付的总金额为1.01亿元。

航天电子（600879）：公司发布2018年年报，公布2018年营业总收入135.30亿元，比上年同期增长3.65%。归属于上市公司股东的净利润盈利4.57亿元，比上年同期降低12.98%。

风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。