事件：4月8日国家发改委外发《2019年新型城镇化建设重点任务》（发改规划0617号文）要求突出抓好在城镇就业的农业转移人口落户工作，推动1亿非户籍人口在城市落户目标取得决定性进展，培育发展现代化都市圈，推进大城市精细化管理，支持特色小镇有序发展，加快推动城乡融合发展，实现常住人口和户籍人口城镇化率均提高1个pct以上。加快农业转移人口市民化，提升中长期城镇住房需求预期。发改委要求积极推动已在城镇就业的农业转移人口落户，在此前城区常住人口100万以下的中小城市和小城镇已陆续取消落户限制的基础上，新增三项要求：1）城区常住人口100万至300万的城市要全面取消落户限制；2）城区常住人口300万至500万的城市要全面放开放宽落户条件，并全面取消重点群体落户限制。3）超大特大城市要调整完善积分落户政策，大幅增加落户规模、精简积分项目，确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例。根据统计局数据，我国城镇人均居住面积为36.6平方米，人口城镇化率每提升1pct，可实现约1300万人口转户，有望带动新增居住面积需求4.76亿平方米。城镇落户门槛有望降低，加速农业转移人口落户，有望增强中长期城市住房需求预期。

城镇化进程有望提速，城镇基建仍大有可为。改革开放以来，我国的城镇化进程速度极快，城镇化率已从1978年的17.90%跃升至2018年的59.58%，但是距离发达国家80%的平均城镇化率仍有较大差距，未来我国城镇化率有较大可能继续保持稳定的增长趋势。在城镇化发展的中后期阶段，居民对于城市质量的要求不断提升，城市基础设施建设及更新换代需求不断释放，促使基建企业有望逐步向建设+运营模式转变。此次发改委0617文全面放宽500万人口以下城市落户条件，并推进配套教育、医疗及养老等基本公共服务全覆盖，有望促城镇化进程加速，城镇基建市场仍然空间广阔。

加快城市群发展，市政及城际交通建设仍为重点。0617号文要求推进长三角、京津冀及粤港澳大湾区城市群发展，着重强调要支持成渝城市群高质量发展，西部大开发战略有望深化落地。在城市内部，发改委要求优化城市交通网络体系，构建级配合理的城市路网系统，并指导各地区因地制宜建设地下综合管廊，扎实推进城市排水防涝设施补短板，并继续开展城市黑臭水体整治环境保护专项行动。在城际之间，发改委要求城市群和都市圈构建以轨道交通、高速公路为骨架的多层次快速交通网，推进干线铁路、城际铁路、市域铁路、城市轨道交通融合发展，促进公路与城市道路有效衔接。交通基础设施建设仍为新型城镇化建设的重点。

城市投融资机制不断丰富，资金来源有望充裕。此次政策明确在不扩大地方政府隐性负债前提下，可综合运用多种货币政策工具，引导开发性政策性金融机构结合各自职能定位和业务范围加大支持力度，鼓励商业性金融机构适度扩大信贷投放，引导保险资金发挥长期投资优势，支持符合条件的企业发行债券进行项目融资，推动有效投资稳定增长，加大对符合规划和产业政策的城市补短板项目的支持力度。支持发行有利于住房租赁产业发展的房地产投资信托基金（REITs）等金融产品。筛选具备投资回报预期的优质项目并建立吸引民间投资项目库，集中向民间资本推介(我们预计主要以PPP形式）。全面推进地方融资平台公司市场化转型，打造竞争力强的地方基础设施和公共服务投资运营主体（我们预计平台公司未来有望加速上市）。未来城镇化投融资机制有望不断丰富，相关配套政策有望逐步落地。

投资建议：地产链，重点推荐受益于地产销售预期修复的装饰龙头金螳螂（订单逐季加速趋势清晰，19年PE13X）、全筑股份（住宅精装修占比极高，成长性好，19年PE14X）、东易日盛（现金流极佳的品牌家装龙头），房建龙头中国建筑（19年PE6.5X）、上海建工（19年PE11X）。基建链，重点推荐持续受益于补短板的交通基建龙头中国交建（19年PE10.3X）、中国铁建（19年PE8.1X）、中国中铁（19年PE9.0X）；交通基建设计龙头的苏交科（19年PE13X）、中设集团（19年PE13X）；民营PPP龙头龙元建设（19年预计增长30%+，PE10X）。装配式建筑加速发展背景下钢结构龙头精工钢构及装配式装修龙头亚厦股份。

风险提示：政策变化或执行力度不及预期风险，固定资产投资增长低于预期风险，信用风险，项目执行风险，应收账款风险等。