事件：

2019 年 4 月 10 日，国家能源局综合司发布《关于推进风电、光伏发电无补贴平价上网项目建设的工作方案（征求意见稿）》。 征求意见稿包括七条具体措施，降低土地等非技术成本、项目消纳论证和接网工程建设、固定电价购售电合同示范文本、限发电量核定为可转让的优先发电计划、绿色证书核发及交易、 输电费用和交叉补贴减免、 无补贴项目不参与电力市场交易的机制衔接。

2019 年 1 月 7 日，国家发展改革委、国家能源局下发《 关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》。《通知》 包括十二条支持性政策措施，要求相关单位积极推进并落实风电、光伏发电平价、低价上网项目建设，旨在促进可再生能源高质量发展，提高风电、光伏发电的市场竞争力。

投资要点：

去补贴政策精神传承不变，无补贴平价上网进入落地阶段。 本次征求意见稿提出优先建设平价上网项目，各地发改委研究论证本地区建设平价上网等无补贴风电和光伏发电项目（含低价上网项目、 分布式市场化交易项目）的条件，在组织电网企业论证并落实拟新建平价上网项目电力送出和消纳条件基础上，先行确定一批 2019 年度可开工建设的平价上网风电、 光伏发电项目。在确定 2019 年度第一批平价上网项目名单之前，暂不组织需补贴项目的竞争配置工作。

梳理已核准未并网存量项目，国内需求进入抢开工阶段。 本次征求意见稿提出，各地能源局要对已核准在建风电和光伏发电项目进行梳理，建立项目信息管理台账，分类指导建设。已核准两年但未开工建设也未申请延期，或已经申请延期但是延长期限内仍未开工建设的风电和光伏发电项目，按照相关管理规定予以废止。 如项目单位希望继续建设，应在项目核准管理机构同意后，将其作为新增建设项目参与本年度新建项目竞争配置。鼓励各类在建或核准后未实质性开工风电和光伏发电项目自愿转为平价上网项目。

电网消纳空间优先支持平价上网项目，政策倾斜力度可观。 各地能源主管部门要以能源电力发展规划为指导，根据电力系统实际严格核实合理规模，消纳空间优先用于支持平价上网项目，督促各省级电网企业为平价上网项目接入电力系统做好配合服务，确保平价上网项目顺利消纳。国家电网公司、南方电网公司要指导督促下属省级电网企业配合各地能源主管部门落实平价上网项目电力送出和消纳工作。鼓励 2018 年或以前年度已核准（备案）或已配置的陆上风电、光伏发电项目自愿转为平价上网项目。如项目单位承诺自愿转为平价上网项目，电网企业按最优先级别配置消纳能力；2019 年度新建平价上网项目按第二优先级别配置消纳能力；在保障平价上网项目消纳能力配置后，再考虑需国家补贴的项目的电力送出和消纳需求。

投资建议：平价上网项目政策加速且电网消纳优先级别高，叠加存量项目管理趋严，我们判断国内新能源发电需求有望向好。 能源主管部门对于无补贴项目的高度重视，意味着需补贴项目的竞争配置力度可能超出预期，但对于国内市场需求平稳发展的保护态度并未改变。 随着政策带来的非技术成本下降，电网消纳进一步向平价上网倾斜，规模大技术实力强的龙头公司有望加速胜出。看好光伏板块的隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、正泰电器、 晶盛机电等；看好风电板块的金风科技、明阳智能、 天顺风能、日月股份、金雷风电、泰胜风能、 双一科技、天能重工等。