3 月纸产业链库存数据出炉，港口木浆高位振荡，成品纸库存有所下降： 木浆系产业链： 随着成品纸价格的调整，贸易商木浆库存累计， 3 月底青岛港木浆库存达到 112 万吨，全球木浆厂商库存创新高，短期外盘浆价松动，港口高库存有望驱动现货价格下行。双胶纸、铜板纸及白板纸厂商库存未有明显下行，需求略弱致使价格调整延续。 废纸系产业链： 9 月以来随着下游需求疲弱，厂商持续去化废纸及成品纸库存， 3 月底厂商黄板纸库存达到 7.25 天，有所下降，箱板纸及瓦楞纸 2 月箱板厂商和社会库存分别为 76.5 万吨和 95.7 万吨，较 1月份分别上升 6.8 万吨和 34 万吨，箱板纸价格 2 月库存有所上升，旺季不旺需求疲软致使前期价格序列调整，短期库存触底价格有望稳定。

公司重要公告及行业动态： 顾家家居：公司公布 2018 年年报，实现营业收入91.72 亿元，同比增长 37.61%，实现归母净利润 9.89 亿元，同比增长 20.29%。劲嘉股份：公司公布 2018 年年报，实现营业收入 33.74 亿元，同比增长 14.56%，实现归母净利润 7.25 亿元，同比增长 26.27%。好莱客：公司公布 2018 年年报，实现营业收入 21.3 亿元，同比增长 14.46%，实现归母净利润 3.8 亿元，同比增长 9.84%。 中顺洁柔：公司公布 2019 年第一季度报告，实现营业收入15.4 亿元，同比增长 25.78%，实现归母净利润 1.23 亿元，同比增长 25.18%。太阳纸业：公司公布 2018年年报，实现营业收入 217.68亿元，同比增长 15.21%，实现归母净利润 22.38 亿元，同比增长 10.54%。

行业及上游重要原料数据： （1）本周原材料木浆价格内盘较上周小幅下跌、外盘价格较上周下跌；美废 8 号价格较上周下跌，美废 11 号价格较上周持平，国废黄板纸价格较上周小幅上涨； 双铜纸、双胶纸价格较上周持平，生活用纸价格较上周小幅上涨，其他机制纸价格较上周持平； 木浆：国内纸浆库存青岛港 3 月 1120 千吨，较 2 月下跌 90 千吨； 保定港 3 月 34.1 千吨，较 2 月下跌25.42 千吨； 常熟港 3 月 630 千吨，较 2 月下跌 67 千吨；全球木浆库存月为51 天，较 1 月下跌 1 天。（2）家具行业：原材料价格较上周小幅上涨；（3）印刷包装业：铝本周价格上涨；镀锡薄板较上周持平。

限售股解禁提醒： 美利云（2019.4.22 解禁 37,846.30 万股）、昇兴股份（2019.4.22解禁 57,349.86 万股）、永艺股份（2019.4.22 解禁 5,000 万股）、顺灏股份（2019.5.9解禁 2,163.66 万股）、金陵体育（2019.5.9 解禁 147 万股）、帝欧家居（2019.5.27解禁 43,612 万股）、环球印务（2019.6.10 解禁 7,312.5 万股）、山东华鹏（2019.7.1解禁 437.22 万股）、美克家居（2019.7.11 解禁 414 万股）、吉宏股份（2019.7.12解禁 7,000 万股）。

风险提示：宏观经济下行导致需求不振，造纸及家居行业格局重大改变。