一带一路高峰论坛召开，加强基础设施互联互通依然是重点，一带一路历经 5年从规划到落地，设施互联带动装备出海正当时。 一带一路 5 年以来， 中国已经与 126 个国家和 29 个国际组织签署了 176 份共建“一带一路”合作文件，累计投资 185.5 亿美元，入区企业 1082 家，总产值 506.9 亿美元。目前，沿线国家存量投资已达 1300 亿美元。 基础设施的互联互通依然是首要任务，一带一路沿线国家基建投资潜力大，中国企业从施工到装备具备显著竞争力，出海正当时。

轨交出海： 长远来看海外高铁市场发展前景广阔，中车竞争力显著。 目前，除中国外全球高铁的运营里程、在建里程分别为 15039 公里、 4377 公里，根据国际铁路联盟统计，长期来看全球高铁总里程数将达到 98102 公里，而中国高铁的总里程数将达到 39132 公里。海外市场的开拓相当于是再造了 1.5 个国内市场的体量。 一带一路以互联互通为基础，交通基础设施先行，沿线国家铁路建设密度低， 未来需求潜力大。 国内方面铁路投资企稳，继续强调通车端设备投资机会。1-3月铁路固定资产投资累计完成额 1011,91 亿元，同比增长 10%。2019-2020 年地铁、高铁领域均有望迎来通车高峰期， 继续强调与通车相关的车辆设备及站后机电设备端受益。 车辆设备端相关标的中国中车、新筑股份、华铁股份、中车时代电气，站后机电设备端相关标的中国通号、众合科技、交控科技。

工程机械出海：一带一路沿线国家基建需求旺盛，国内龙头企业早已布局开拓。 预计一带一路沿线国家单年基建市场规模高达 6358 亿美元， 未来 5 年合计基建规模达 31790 亿元， 沿线国家基建规模占 GDP 比值为 5.4%，高于全球平均水平的 3.5%，低于印度的 9%-10%水平。 一带一路沿线对应单年工程机械需求量 342 亿美元，未来 5 年需求总量 1710 亿美元，是有待国内企业开拓的蓝海市场。 国内工程机械市场进入以更新换代需求为支撑的稳定期，挖机销量数据与宏观经济指标相关性降低， 对全年挖机销量增速不悲观。 推荐标的：三一重工、徐工机械、恒立液压，建议关注柳工、中联重科、艾迪精密。

本周市场回顾

本周机械设备指数下跌 6.49%，创业板指下跌 2.34%，沪深 300指数下跌 3.39%。机械设备在全部 30 个行业中涨幅排名第 19 位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法） 32.11 倍，相比上周略有下降。全部机械股中，本周涨幅前三位分别是东音股份、中金环境、诚益通，周涨幅分别为 20.96%、 16.78%、 12.50%。

核心组合

中国中车、华铁股份、三一重工、恒立液压、杭氧股份、中环股份、北方华创、克来机电、华测检测

风险提示： 下游需求不及预期，经济、政策环境变化