本周家电板块走势：本周沪深300指数上涨+0.62%，创业板指数下跌-2.05%，中小板指数下跌-0.95%，家电板块上涨+1.2%。从细分板块看白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+1.83%、-2.39%、+0.05%。个股中，本周涨幅前五名是立霸股份、万和电气、澳柯玛、华帝股份、美的集团；本周跌幅前五名是康盛股份、依米康、惠而浦、和晶科技、开能健康。

原材料价格走势：2019年5月3日，SHFE铜、铝现货结算价分别为48880和14160元/吨；SHFE铜相较于上周下跌-0.04%，铝相较于上周下跌-0.04%。2019年以来铜价上涨+2.54%，铝价上涨+6.11%。2019年5月03日，中塑价格指数为954.48，相较于上周上涨+0.02%，2019年以来下滑-0.21%。2019年4月26日，钢材综合价格指数为，相较于上上周价格下跌-0.08%，2019年以来上涨+6.06%。

投资建议：本周家电板块小幅上涨+1.83%，主要由美的一季报业绩超预期带动，美的Q1净利润同比提升超过15%，符合我们上周的判断。

本周财报季正式收官，从各板块整体来看，2018Q4受家电销售增速放缓以及各类资产减值的集中发生，业绩出现较大幅度的下滑，而2019Q1虽有所恢复，但相较于去年仍处于较低位置，从基本面的角度看已逐渐走到底部。受地产销售数据的持续好转以及家电刺激政策等因素的影响，预期有所提升，但近期披露Q1业绩有所下滑以及此前政治局会议强调的“住房不炒”短期影响投资者信心，股价有所回调，随着利空出尽，提示关注家电板块增持机会。我们认为，地产销售数据的好转传导到家电需要一定时间，Q3或将看到基本面将有所兑现，可以积极关注与地产相关性较大的白电板块和厨电板块中的龙头企业。另外，部分个股短期出现回调，建议积极关注Q1业绩增长超预期的新宝股份，公司看点仍在于摩飞等内销自主品牌快速增长，而其增长动力在于其优秀的爆款打造能力，抓住小红书、抖音等社交APP渠道崛起的东方，叠加公司积极变化的组织架构，最终不断迭代各种热门产品。

个股方面，推荐积极推进产品结构改善、多品牌体系逐步构建、T+3下库存控制良好的美的集团，推荐积极向内销ODM龙头转型的西式小家电龙头企业新宝股份；形成全球品牌运营、研发制造国家化加速、中高端品牌持续领先的青岛海尔，以及公司治理存改善预期、估值或将提升的格力电器；将海信日立纳入合并报表，转型中央空调龙头企业的海信家电；推荐行业变频比例增加利好空调产业链上的零部件龙头三花智控；中高端品牌及新品类布局最完善的小家电龙头苏泊尔。

风险提示：房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。