本周电力设备和新能源板块下跌 2.55%，表现弱于大盘。 核电跌 1.5%，发电设备跌 2.31%，光伏跌 2.59%，一次设备跌 2.63%，二次设备跌 2.75%，工控自动化跌 3.08%，风电跌 3.2%，锂电池跌 3.33%，新能源汽车跌 4.84%。涨幅前五为金利华电、涪陵电力、天际股份、海陆重工、众业达；跌幅前五为天翔环境、摩恩电气、光一科技、科融环境、国电南自。

行业层面：电动车： 美国 4 月新能源车销 2.1 万辆，同比增长 8%； 特斯拉 1 季度总营收为 45.41 亿美元，同比增长33%，环比下降 37.16%，调整后每股亏损 2.90 美元； 1 季度交付 6.3 万辆电动车，预计 2 季度恢复至 9-10。 并宣布将发行 272 万股股票(预计总价值 6.5 亿美元)，以及总额为 13.5 亿美元票据，其中马斯克有意以公开发行价认购其中 1000 万美元股票。 新能源： 发改委公布《关于完善光伏发电上网电价机制有关问题的通知》； 内蒙等地下发平价项目报送通知，至少 15 省开展工作。 工控&电力设备： 中国 4 月官方制造业 PMI50.1，仍在荣枯线以上；工控网数据显示，工控 Q1 增速为 1.7%，其中 OEM 和项目型市场分别为-3.7%和 5.8%。

公司层面： 隆基股份： 2018 年报，营收 219.88 亿元（ +34.38%）， 归母净利润 25.58 亿元（ -28.24%）； 2019 年一季报，营收 57.1 亿元（ +64.56%），归母净利润 5.71 亿元（ +41.49%），扣非净利润 4.96 亿元（ +81.02%）。 宏发股份：2019 年一季报，营收 16.25 亿元（ +1.82%），归母净利润 1.57 亿元（ -5.61%）。 国电南瑞： 2018 年报，营收 285.40亿元（ +17.96%），归母净利润 41.62 亿元（ +28.44%）； 2019 年一季报， 营收 37.51 亿元（ -2.41%），归母净利润 0.77亿元（ -18.81%）。 比亚迪： 2019 年一季报，营收 303.04 亿元（ +22.5%），归母净利润 7.5 亿元（ +631.98%），扣非净利润 4.12 亿元（ 225.4%）。 福莱特： 2018 年报，营收 30.4 亿元（ +2.2%），归母净利润 4.22 亿元（ +4.0%）。 亿纬锂能： 2018 年报，营收 43.51 亿元（ +45.9%），归母净利润 5.71 亿元（ +41.49%），扣非净利润 4.96 亿元（ +81.02%）；2019 年一季报，营收 10.98 亿元（ +60.49%），归母净利润 2 亿元（ +169.81%）。 天齐锂业： 2019 年一季报，营收13.37 亿元（ -19.89%），归母净利润 1.11 亿元（ -83.14%），扣非净利润 0.82 亿元（ -88.14%）。 恩捷股份： 2019 年一季报，营收 6.56 亿元（ +52.33%），归母净利润 2.12 亿元（ +164.89%），扣非净利润 1.8 亿元。 平高电气： 2019 年一季度报，营收 13.6 亿元，同比 15.19%，归母净利润 0.25 亿元，扣非净利润 0.18 亿元，同比扭亏。

投资策略： 继 3 月 PMI50.5%， 4 月 50.1 持续位于荣枯线上， 龙头工控企业 3 月开始订单明显好转， 工控去年 Q1-4增速为 12/9/4/0%， 今年 Q1 增长 1.7%超出预期， OEM 市场降幅收窄、项目型市场进一步向好， 强烈看好工控龙头； 11 月光伏政策历史拐点，风光建设管理办法征求意见， 光伏指导电价通知 4 月 30 日出台， 光伏平价项目申报预计超预期， 光伏国内 45-50GW 有保障，海外需求预计 80GW+，全球 125GW+， 价格已经企稳略升， 3Q 旺季看好光伏龙头， 风电今年抢装，零部件毛利率回升，整机待拐点； 19 年补贴政策落定， 乘用车两极分化， 产业链重新议价， 3 月销 12.6 万辆，同增 85.4%， 过渡期抢装但不是很明显， 预计全年销量 170 万辆，同增 30%+， 80GWh，同增 40%+， 全球电动化如火如荼， 优先布局毛利率见底的全球龙头； 泛在电力物联网是今年国网战略重点， 总体规划待落地，国企改革受关注， 国网龙头值推荐。

重点推荐标的： 汇川技术（通用变频/伺服提前复苏、动力总成布局成效初现、收购增厚）、 通威股份（光伏淡季价格见底 3Q 回升、硅料和 PERC 电池龙头）、 璞泰来（数码负极龙头进军动力、负极和石墨化产能待释放）、 隆基股份（光伏淡季价格见底 3Q 回升、单晶硅片和组件全球龙头）、 宏发股份（新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器有望复苏）、 正泰电器（ 经济复苏低压电器龙头受益、光伏运营和 EPC 稳健）、 宁德时代（动力电池全球龙头、三元电池供不应求）、 国电南瑞（电网自动化和特高压直流龙头、受益泛在电力物联网）、 星源材质（干法全球龙头、湿法开始上量）、 新宙邦（电解液涨价龙头受益、半导体材料放量）； 建议关注： 麦格米特、 欣旺达、 ST 新梅、 阳光电源、 福莱特、 比亚迪、 捷佳伟创、 天赐材料、 国轩高科、亿纬锂能、 多氟多、 迈为股份、 当升科技、天