景区人山人海，预约制游览疏散客流。 今年五一节假日期间， 主题乐园、文化古迹、动植物园、山水名胜等类型景区备受欢迎， 国内各大热门景区开启人海模式，为了应对井喷的客流， 其中不少景区开始试行预约制游览，合理疏散客流。 上市景区中，黄山景区假期共计接待游客11.23万人次；张家界武陵源核心景区接待一次进山游客10.91万人，同比增长72.97%；长白山景区累计接待游客4.6万人，景区车流量共计1.7万台次，是去年同期的2倍；三亚千古情接待游客14.71万人次，按四天实际计算同比增长9.2%；丽江千古情接待游客6.68万人次；乌镇景区共接待游客30.44万人次，同比增长21.05%。

酒店消费中高端需求火热。 根据捷旅假期发布的五一酒店行情报告显示，境外酒店新加坡、泰国、马来西亚等东南亚国家酒店预订量同比去年增长80%以上； 香港、澳门酒店预订量同比增长达100%以上，出现一房难求的现象； 内地酒店预订量同比增长50%以上，一线城市广州、深圳、上海、北京、珠海、长沙、成都持续火热。从消费的结构来看， 60%的消费者选择中端酒店和经济型酒店， 桔子水晶、维也纳、丽枫、喆啡等中端精品酒店受到广大游客的青睐，节日期间基本都是满房状态， 高星级酒店和高端度假酒店预订量占比约40%。

离岛免税销售再创新高。 五一小长假海南离岛免税销售再创新高，免税品销售22.17万件，与去年同期相比增长158.39%；购物人数4.32万人次，同比增长180.52%；销售金额1.62亿元人民币，同比增长153.13%。

出境游短途为主，港澳、日韩泰依旧领跑。 今年五一假期为出境游拼假提供了较好的档期，以4-8天为主，目的地主要集中在短线的曼谷、 新加坡、大阪、芭堤雅、普吉岛、港澳、东京、清迈、台北等。另有根据支付宝的数据，五一期间人均使用支付宝消费金额近1800元，比去年增长逾一成，游客消费能力不断走强，其中00后的消费能力迅速崛起， 在境外使用支付宝的人数迅猛增长至去年的8倍，人均消费达560元。

核心标的推荐： 中国国旅（ 601888.SH）、锦江股份（ 600754.SH）、宋城演艺（ 300144.SZ）。

风险提示： 突发性事件带来旅游限制的风险、宏观经济下行风险、个股项目推进不及预期的风险。