事 件： 2019 年 5 月 8 日， 工信部、国资委联合开展“专项行动”表示，将继续推动 5G 技术研发和产业化，促进系统、芯片、终端等产业链进一步成熟；加快 5G 网络建设进程，着力打造 5G 精品网络，指导各地做好 5G 基站站址规划等工作，进一步优化 5G 发展环境。

深化 4G 重耕，运营商红利不断： 目前 5G 大规模投资尚未启动， 4G 重耕仍是关注焦点， 4G 重耕能够加速运营商的 2G/3G 业务向 4G 迁移和转变，加快运营商技术创新、低频资源再利用以及成本节约。 2019 年 2月中国联通开始扩建 4G 网络，重耕低频段资源，提升偏远地区 4G 覆盖能力， 因此我们认为，运营商 4G 重耕将渐次推进，提升自身网络效益。 因此 2019 年将进一步加大基础建设， 2019 年扩容及新建 4G 基站将超过 60 万个，我们认为叠加 5G 部署新建基站的需求，基础设施建设投资值得期待。同时 4G 网络部署力度加大将进一步提高 4G 用户渗透率， 2019 年 4G 用户渗透率有望提升至 80%。

优化 5G 发展环境，加快 5G 部署进程： 本次专项行动中强调， 指导各地做好 5G 基站站址规划及建设等工作，同时鼓励基础电信企业积极开展试点示范，利用 SDN、 NFV、云计算、边缘计算等多种技术，提升网络效率和服务能力，优化 5G 发展环境。同时也提出继续推动 5G 技术研发和产业化，组织开展 5G 国内标准研制工作， 完善网络架构， 促进系统、芯片、终端等产业链进一步成熟， 加快 5G 网络建设进程。在5G 技术标准以及实验频率等催化剂的催化下， 5G 市场信心逐步修复，本次专项行动的提出，是 5G 部署的又一次助推。

精准降费逐步开展，助推 5G 产业应用发展： 本次专项行动针对远程教育、贫困户以及中小企业提出不同的降费要求，强调远程教育、医疗、物联网行业应用发展。固网流量的提速降费一定程度上使运营商收入承压，从产业角度来看，仍有利好看点： 1. 5G 应用场景的实现要求传输保证超高速率、超大连接、超低时延的三大特性， 5G 时期网络传输速度将是 4G 时期的几十到上百倍，因此流量的提速降费进一步推动 5G产业应用落地。 2.提速降费能最大限度的发挥网络基础设施优势， 推动流量呈现爆发式的增长， 促进数字经济发展和信息消费扩大升级。

5G 产业稳步向好，产业创新潜力值得期待： 目前信息数据的计算分析进一步向边缘下沉，边缘计算受益流量的爆发式增长，有望释放 10 倍市场空间，同时 5G 推动消费互联网向产业互联网转变， 跨界协同和融合多个产业，催生新的产业模式， 目前运营商及互联网巨头相继发力产业互联网，力图极大释放 ToB 新动能。

投资建议：我们持续看好通信行业市场投资机会：建议重点关注： 中兴通讯、 烽火通信、世嘉科技、 中国联通。 此外，建议关注边缘计算：网宿科技、紫光股份、中科创达、移为通信、中新赛克。光交换及光器件：新易盛、光迅科技、博创科技、中际旭创等。光网络集成：太辰光、瑞斯康达。无线产业链：鸿博股份、中石科技、深南电路、生益科技、沪电股份。光纤光缆：亨通光电、中天科技、长飞光纤、特发信息，以及中国铁塔。

风险提示： 5G 网络部署不及预期；技术研发不及预期；运营商收入承压。