川财周观点

本周，中汽协与乘联会发布了 4 月汽车产销数据。 2019 年 4 月，汽车销量为198 万辆，环比下降 21.4%，同比下降 14.6%； 1-4 月汽车累计销量为 835.3万辆，同比下降 12.1%。对此，我们认为： 1、汽车消费持续遇冷。受贸易摩擦、国五国六标准切换等因素的影响，车市消费信心不足，消费者普遍处于观望期，在此背景下， 4 月销量同比降幅较 3 月扩大 9.4 个百分点， 3 月销量降幅的收窄未能延续，销量复苏有待于国家刺激消费政策的公布与施行。 2、新能源车继续逆势上扬。 4 月新能源汽车销量为 9.7 万辆，同比增长 18.1%；其中纯电动汽车销量为 7.1 万辆，同比增长 9.6%；插电混动车销量为 2.6 万辆，同比增长 50.9%，纯电动与插电混动车销量均持续增长。新能源乘用车销量同比增长 24.7%，延续良好表现；商用车销量同比下降 28.7%，但上周公布的新能源公交补贴新政表示将保留地补，有望提振客车产销。 3、新能源乘用车高性能化变革延续。 4 月 A 级纯电动乘用车销量为 3.5 万辆，同比大增132.5%，占纯电动市场份额 53%，而 2018 年同期市场份额仅为 27%，主流车型地位日益巩固。 4 月插电混动乘用车表现较好，同比增长 51%，其中 B 级车销量为 1.0 万辆，同比暴增 2645%，高端化变革在新能源车的主要细分领域同步进行。现阶段，建议关注受补贴影响较小的环节，如充电桩、燃料电池等。

市场表现

本周，川财汽车家电指数下跌 2.50%，收于 12966.08 点。沪深 300 指数下跌2.19%，收于 3648.76 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别下跌 3.62%、 4.00%、 3.00%、 3.33%。

公司公告

宁德时代（ 300750）：与沃尔沃汽车集团签订动力电池合作协议，将为沃尔沃的下一代电动车型及北极星车型提供动力电池。 亿纬锂能(300014)：拟在中国境内扩大动力电池生产规模， 本次投资规模拟不超过人民币 35 亿元。国轩高科(002074)：全资子公司合肥国轩与 Tata AutoComp 签订合资协议，双方拟在印度共同投资设立一家合资电池公司。

行业资讯

工信部发布 2019 年新能源汽车标准化工作要点，将优化标准体系， 及时更新路线图（ 第一电动网）； 工信部发布 2019 年智能网联汽车标准化工作要点，将全面开展自动驾驶相关标准研制（ 第一电动网）； 电池联盟： 4 月动力电池装车量 5.4GWh，同比增长 43.9%（第一电动网）； 充电联盟：充电桩保有量达 95.3 万台，同比增长75.2%（第一电动网）； 吉利在德国设立研究中心，将开发电动汽车（ 电车资源网）。

风险提示： 宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。