近期推荐组合： 中兴通讯（ 000063）、 中国联通（ 600050）、 烽火通信（ 600498）。此外，建议关注边缘计算及应用：网宿科技（ 300017）、紫光股份（ 000938）、 中科创达（ 300496）、 移为通信（ 300590）、会畅通讯 （ 300578）、淳中科技 （ 603516）、中新赛克（ 002912）、高新兴 （ 300098）；光交换及光器件：新易盛（ 300502）、光迅科技（ 002281）、博创科技（ 300548）、中际旭创（ 300308）等。无线产业链：鸿博股份（ 002229）、世嘉科技（ 002796）、中石科技（ 300684）、沪电股份（ 002463）、东山精密（ 002384）、深南电路（ 002916）、大富科技（ 300134）、京信通信（港股 2324）、俊知集团（港股 1300）。光纤光缆：亨通光电（ 600487）、中天科技（ 600522）、长飞光纤（ 601869）、特发信息（ 000070）。中国铁塔（港股 0788），网络规划设计板块相关个股也值得关注。

市场回顾：近一周通信（申万）指数下降 3.72%；沪深300指数下降 2.19%；行业落后大盘 1.53%。

策略观点： 我们认为华为被美方列入实体名单的情况，根据目前信息，主要观点： 1)我们认为最终一定会解决，需要的具体沟通过程、时间跨度还不明确；短期市场可能受陆续的扰动事件发生而出现波动，中长期科技创新和产业升级是确定的发展趋势和投资机会所在； 5G 产业的整体推进受到影响有限(短期中性或负面，中长期仍是确定方向)； 2)华为从 16 年开始有 1-2 年的库存储备，最悲观情景即使断供不会影响一段时间内的业务运转； 3)对中兴及其上游影响中性； 4)备胎能够真正顶上来、除了元器件，同样重要的是华为直接供应链的上游，装备、材料、基础软件等环节； 5) 站在目前时点，对于美国真实目标的判断，也会引发不同的后续推演。

华为被列入实体清单，美股供应商普跌，实际情况更加乐观。 5 月 16日，美国商务部正式将华为列入“实体清单”，禁止美企向华为出售相关技术和产品，美股供应商应声下跌。

2019 年电信日大会在京召开，总结 5G 发展经验并提供未来工作指引。本次大会的召开，是我国 5G 发展工作的重要总结和指引，利于我国构建高质量的 5G 网络。

广东发布 5G 产业发展行动计划，明确未来几年工作目标。 行动计划的印发，对各省规划、发展、建设 5G 产业，起到了很好的示范作用。

风险提示： 中美贸易摩擦缓和低于预期风险， 行业增速放缓风险。