本周重要新闻：（1） 传统汽车： 4 月中国品牌车企市场重新洗牌，加速末位淘汰赛。吉利和戴姆勒再成立合资公司，定名“蔚星科技有限公司”。福田新车上市即斩获 1280 辆订单，自卸车市场备受期待。双积分压力推动日产投资造车新势力。工信部又公布一批卡车暂停生产与销售，混凝土搅拌车过半。（2）新能源汽车： 工信部发布《2019 年新能源汽车标准化工作要点》：优化标准体系 及时更新路线图。日产-雷诺-三菱联盟欲收购一家中国造车新势力股份。沃尔沃与宁德时代/LG 签数十亿美元订单。小鹏汽车入局共享出行，计划年底投入超 2000 辆定制款小鹏 G3。 （3）智能汽车： 工信部印发《2019 年智能网联汽车标准化工作要点》。雄安建超 270 个 5G 基站测智能驾驶等项目。工信部支持创建江苏无锡车联网先导区。 丰田合成向IMUZAK 投资 5000 万日元，加速研发自动驾驶汽车内外饰模块。

市场回顾： 本周汽车板块下跌 3.26%，沪深 300 下跌 2.60%，汽车板块跌幅高于大盘 0.66 个百分点。其中，整车下跌 4.48%，乘用车下跌 4.32%，商用载货车下跌 5.09%，商用载客车下跌 4.26%，汽车零部件下跌 3.28%，汽车服务下跌 2.75%，其他交运设备下降 1.09%。个股方面，表现较好的公司有光洋股份（+23.22%）、贵州轮胎（+9.35%）、天成自控（8.78%）等；表现较弱的公司有*ST 新海（-22.30%）、圣龙股份（-17.00%）、力帆股份（-14.40%）等。

本周投资建议：

【市场进入“成长”风格】 2019 汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。目前我们认为市场将进入汽车投资时钟阶的“成长”阶段。 补贴政策发布，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变。个股中具有滞涨、拐点临近、估值低位、利好密集的机遇：

【汽车】2019 汽车进入超配，整体为渐进式推进，个股开始呈现轮动特征。成长股中优质个股，建议关注汽车后市场的【金固股份】、停车领域的【五洋停车】 、国企改革的【东风科技、金龙汽车、江淮汽车】 ； 重卡行业有效整合后， 建议关注竞争优势提升和经营质量改善的【潍柴动力、中国重汽 H】 ； 在周期拐点前后，建议关注弹性标的【长安汽车、长城汽车、 吉利汽车】 ， 关注价值龙头【上汽集团、福耀玻璃、华域汽车、广汇汽车、宇通客车】 等的补涨。

【新能源车】新能源公交车补贴政策落地，李克强表示中国正加快发展氢能源等新兴产业。建议关注燃料电池产业链【华昌化工、潍柴动力、东岳集团、美锦能源、富瑞特装、厚普股份】，新能源客车【金龙汽车】 ，特斯拉产业链【旭升股份、拓普集团、 中鼎股份】。

【智能化、网联化】5G 研发应用进程加速，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、拓普集团、德赛西威（计算机联合覆盖）、 四维图新（计算机覆盖）、 华域汽车】。

风险提示： 汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。