在线旅游市场增速下降，龙头优势促进集中度提升

2019年4月30日，易观发布《2019中国在线旅游市场年度综合分析》，报告显示携程2018年在在线旅游市场的份额达到36.6%，相比17年上升0.7个百分点；去哪儿网市场份额从2017年17.0%下降至16.5%；途牛和美团点评的市场份额分别从17年的3.2%和2.7%上升至3.4%，在线旅游行业CR8由2017年的79.3%上升至81.3%，集中度进一步提高。

目前中国在线旅游市场行业增速放缓，行业集中度逐渐上升。据易观数据，2018年我国在线旅游市场同比增长仅9.3%，近十年来首次低于20%，另外互联网用户增速也遇到瓶颈，18年互联网用户数量仅同比增加2.5%，远低于17年的10.5%和16年的11.4%，互联网流量红利渐消。在此背景下，利用流量红利粗犷增加用户量以提高业绩的经营模式亟待改变，近年来各大OTA经营模式的转变主要突出两个特点：一是通过大数据刻画更深刻的用户画像，创造更详细的用户标签，精细化运营存量市场，打造更符合用户需求的产品，提升品牌竞争力，如推出亲子主题游、个性定制游等特色产品；二是加紧布局线下门店，通过线下门店与线上平台相互引流获取新增流量并提升客户粘性。截至2018年底，携程旅游已布局7000家线下门店，其中1700余家为携程旅游品牌门店，并预计2019年品牌门店突破3000家；途牛旅行网2018年底自营门店达到509家，仅2018年一年就增加了345家。在行业大数据的运用与线上线下共生发展的生态下，更多的行业资源向行业龙头倾斜，由此产生的规模效应与行业壁垒或将导致在线旅游行业集中度进一步提升。未来在线旅游行业的竞争也不再只停留在吸引新增流量，而是需要各平台进一步渗透产业链，多渠道布局，深挖用户需求，提升产品品质，以谋求在这个逐渐成熟的行业中稳固自身地位。

本周行业观点

【酒店】中国：2019年3月我国样本星级酒店入住率为58.6%，同比上升1个百分点；平均房价为396.7元，同比增长11.8%；每间可用房收入为229.7元，同比增长10.7%。

美国：2019年5月第二周美国地区酒店入住率为68.3%，同比下降0.3%；平均日房价为131.7美元，同比上升1.2%；每间可用房收入为89.9美元，同比上升0.9%。

全球：2019年3月，全球入住率最高的地区为亚太地区，达到70.3%，最低的地区为美洲地区，为67.8%；全球平均房价最高的地区为中东及非洲地区，达到132.9美元，最低的地区为亚太地区，为101.2美元；全球每间可售房收入最高的地区为中东及非洲地区，达到92.8美元，最低的地区为亚太地区，为71.1美元。

【免税】2018年11月，我国离岛免税销售额为8.3亿元，同比增长21.0%。离岛免税消费人数为22.3万人，同比增长6%。截止2019年4月，我国免税品进口额已达到17.9亿元，同比增长80.8%。

【航空】截止2019年3月，我国民航客运量已达到1.6亿人次，同比增长11.0%。

风险因素：宏观经济下行、汇率波动剧烈；政治外交紧张、恶性事件频发；气象灾害不断，极端天气频发.

本期【卓越推】暂不推荐。