投资建议： 根据中汽协数据， 4 月乘用销量 157.5 万辆，同比下降 14.7%， 1-4 月累计销量 683.8 万辆，同比下降 14.7%。下游汽车销量依然低迷，尤其是在制造业增值税下调、稳消费等政策刺激下，乘用车终端零售并未如市场预期般回暖，主要原因在于传统消费淡季叠加国五升国六的标准切换之际，消费者与经销商均保持相对谨慎态度。 5 月第一周零售日均零售同比下降 24%，也进一步揭示二季度乘用车消费大概率依旧负增长。总体来看，我们认为在下游终端零售未见明显好转、中美贸易摩擦进一步加剧的内外交困之际，短期仍需警惕部分个股回调的风险。主题投资方面，工信部表示将全面开展自动驾驶相关标准制定，装备工业司也组织全国汽标委编制《 2019 年智能网联汽车标准化工作要点》，旨在协同开展汽车网联相关标准的制定。我们认为，随着自动驾驶相关标准的落地， 智能驾驶产业链将有望加速爆发，智能驾驶领域前瞻性布局企业值得关注。

行情回顾： 上周中信汽车行业指数下跌了 3.74%，跑输沪深 300指数 1.55 个百分点。汽车行业子板块中，乘用车板块-3.24%、商用车-3.13%、汽车零部件-4.02%、汽车销售及服务-3.78%、摩托车及其他-4.31%。 195 只个股中 33 只个股上涨， 2 只个股停牌， 160 只个股下跌。涨幅靠前的有光洋股份 23.22%、迪生力 15.34%、贵州轮胎9.35%、天成自控 8.78%和永安行 8.54%等，跌幅靠前的有圣龙股份-17.00%、力帆股份-14.40%、猛狮科技-14.32%、富临精工-14.23%和全柴动力-13.92%等。

行业动态： 特斯拉以 2.35 亿美元收购电池制造商 Maxwell；北京将建 100 平方公里自动驾驶示范区；工信部将全面开展自动驾驶相关标准制定；工信部公示第 320 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》。

公司动态： 比亚迪（ 002594）对参股公司腾势新能源增资 1.5 亿元；广汇汽车（ 600297）签订《四方战略合作协议》；新泉股份（ 603179）在福建宁德投资设立全资子公司；青岛双星（ 000599）大股东减持股份不超过 4.5%的预披露公告。

风险提示： 汽车产销不及预期，中美贸易摩擦加剧。